Investeringsstrategie

SilverCross investeert wereldwijd in ondergewaardeerde kleinere bedrijven. Gemeenschappelijke criteria zijn 1) een sterke vrije kasstroom, 2) hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal, 3) lange termijn groeipotentieel en 4) managers met een significant aandelenbelang in het eigen bedrijf.

Het beleggingsteam van SilverCross doet diepgaand onderzoek voorafgaand aan een nieuwe investering. Op basis daarvan is het team in staat om met overtuiging te investeren in 25-35 bedrijven die goede lange termijn vooruitzichten hebben.

Onze definitie van small-caps is gebaseerd op het wereldwijde universum waarin wij beleggen. Nieuwe investeringen hebben een marktkapitalisatie tussen Eur 250 miljoen en 5,0 miljard. We investeren alleen in aandelen waarin voldoende liquiditeit beschikbaar is. Geografische & sectorallocaties worden gedreven door aandelenselectie, waarbij we voorkomen dat extreme concentraties ontstaan.

We stellen ons op als mede-eigenaar van elk bedrijf waar we in investeren. De focus ligt op de lange termijn ontwikkeling van een bedrijf, niet op de eerstvolgende kwartaalresultaten. We verwachten onze investeringen voor de lange termijn aan te houden.

Het vermijden van permanent verlies is essentieel om een goed rendement te behalen. Wij hebben daarom strenge selectiecriteria, waarbij we scherp kijken naar het neerwaartse risico van een investering.

Daarom houden we ons aan de volgende principes:

  • De aandelen van een bedrijf verhandelen tegen een aanzienlijke korting op de door ons berekende intrinsieke waarde.
  • Wij investeren alleen in bedrijven met unieke kenmerken, zoals intellectueel eigendom, een sterk merk en herhalende omzet (bv uit abonnementen).
  • Managementteams hebben een sterk track record en dezelfde belangen als aandeelhouders.
  • Het bedrijfsmodel moeten we kunnen begrijpen. Eenvoud is een groot voordeel. Daarom investeren we over het algemeen niet in sectoren zoals biotech.
  • Management heeft controle over de belangrijkste value drivers. Als voorbeeld, een mijnbouwbedrijf dat afhankelijk is van de goudprijs heeft slechts zeer beperkte controle over de toekomstige winstgevendheid van het bedrijf.
  • Bedrijven moeten duurzaam zijn. Daarom investeren we niet in bedrijven die voor hun succes afhankelijk zijn van één product, één heel groot contract, of die zichzelf elke 5 jaar opnieuw moeten uitvinden.

Milieu-, sociale en governance (ESG) kwesties zijn geïntegreerd in onse aandelenselectieproces. Wij zijn aangesloten bij de door de Verenigde Naties gesteunde Principles for Responsible Investing (UN PRI) en onderschrijven de UN Global Compact. Lees hier meer.


David SimonsInvesteringsstrategie